确定性投资
资本预算是公司决定进行哪些长期投资的过程。资本预算项目，即潜在的长期投资，预计将在几年内产生现金流。
资本预算还解释了涵盖所有收入和支出的决策。这些决策涉及某个企业在特定时期内的所有资金流入和流出。
确定性下的资本预算技术可分为以下两组 -
非贴现现金流量
- 投资回收期
- 会计回报率 (ARR)
现金流折现
- 净现值 (NPV)
- 盈利指数（PI）
- 内部回报率 (IRR)
投资回收期（PBP）是传统的资本预算方法。它是评估资本支出决策最简单、也许也是最广泛使用的定量方法；即收回投资于项目的原始现金支出所需的年数。
非贴现现金流量
非贴现现金流技术也称为传统技术。
投资回收期
投资回收期是传统的预算方法之一。它作为定量方法被广泛使用，是资本支出决策中最简单的方法。投资回收期有助于分析收回投资于特定项目的原始现金支出所需的年数。广泛用于计算投资回收期的公式是 -
使用 PBP 的优点
PBP 是一种具有成本效益且易于计算的方法。它使用简单，不需要太多的时间进行计算。对于短期收益更有帮助。
会计回报率 (ARR)
ARR 是税后利润除以平均投资的比率。ARR 也称为投资回报法（ROI）。以下公式通常用于计算 ARR -
平均税后利润是将每年的税后利润相加并除以年数得出的。
使用 ARR 的优点
ARR 易于使用，并且由于它基于会计信息，因此很容易获得。ARR 通常用作绩效评估指标，而不是决策工具，因为它不使用现金流信息。
现金流贴现技术
贴现现金流技术考虑了货币的时间价值，因此也被称为现代技术。
净现值 (NPV)
净现值是现金流量贴现技术之一。它是未来现金流入的现值与按公司资本成本贴现的初始支出现值之间的差额。它识别不同时间间隔的现金流量，并且只有当它们以公分母（现值）表示时才能计算。现值是通过确定适当的贴现率来计算的。NPV 借助方程计算。
NPV = 现金流入现值 - 初始投资。
优点
NPV 被认为是最合适的盈利能力衡量标准。它考虑了所有年份的现金流，并认识到货币的时间价值。它是盈利能力的绝对衡量标准，意味着它以绝对数量给出产出。项目的净现值可以加在一起，这是其他方法不可能实现的。
盈利指数（PI）
盈利指数法也称为效益成本比，因为分子衡量效益，分母衡量成本，类似于净现值法。它是用未来现金流入的现值除以现金支出的现值得到的比率。在数学上它被定义为 -
优点
在资本配给的情况下，与NPV法相比，PI是一种更好的评估方法。它考虑了项目产生的现金流量的货币时间价值。
| 现现金值 | |||
|---|---|---|---|
| 年 | 现金流 | @ 5% 折扣 | @ 10% 折扣 |
| 0 | $ -10,000.00 | $ -10,000.00 | $ -10,000.00 |
| 1 | $2,000.00 | $ 1,905.00 | $ 1,818.00 |
| 2 | $2,000.00 | $ 1,814.00 | $ 1,653.00 |
| 3 | $2,000.00 | $ 1,728.00 | $ 1,503.00 |
| 4 | $2,000.00 | $ 1,645.00 | $ 1,366.00 |
| 5 | 5,000.00 美元 | $ 3,918.00 | $ 3,105.00 |
| 全部的 | $ 1,010.00 | $ -555.00 | |
内部回报率 (IRR)
内部收益率也称为投资收益率。IRR 完全取决于所评估项目的初始支出。这是公司投资项目并收到给定现金流入时所赚取的复合年回报率。从数学上讲，IRR 由以下等式确定 -
在哪里，
R = 内部收益率
C t = t 期间的现金流入
C 0 = 初始投资
示例 -
| 内部收益率 | |
|---|---|
| 期初余额 | -100,000 |
| 第一年现金流量 | 110000 |
| 第二年现金流 | 113000 |
| 第 3 年现金流量 | 117000 |
| 第 4 年现金流量 | 120000 |
| 第 5 年现金流 | 122000 |
| 出售收益 | 1100000 |
| 内部收益率 | 9.14% |
优点
IRR 考虑项目在项目生命周期内产生的总现金流量。它以百分比衡量项目的盈利能力，并且可以轻松地与资本的机会成本进行比较。它还考虑了货币的时间价值。