外汇市场参与者

外汇 (Forex) 市场上有各种各样的参与者，他们都以某种方式发挥着重要作用。在本章中，我们将逐一分析它们在整个外汇市场中的主要属性和责任。

有趣的是，互联网技术确实改变了外汇市场参与者的存在和工作政策。这些参与者现在可以更轻松地访问数据，并且在提供各自的服务时更加高效和迅速。

资本化和复杂程度是对外汇市场参与者进行分类的两个主要因素。成熟度因素包括资金管理技术、技术水平、研究能力和学科水平。考虑到这两项广泛的衡量标准，外汇市场有六家主要参与者 -

下图描绘了外汇市场参与者按照其在市场上处理的交易量进行的从上到下的细分。

商业和投资银行

银行无需介绍；它们无处不在且数量众多。他们在外汇网络中的作用至关重要。银行参与货币市场是为了中和自身及其客户的外汇风险。银行还寻求增加股东的财富。

每家银行的组织机构和工作政策都不同，但每家银行都设有一个交易柜台，负责订单处理、做市和风险管理。交易台通过直接通过对冲、套利或一系列混合金融策略进行货币交易来赚取利润。

外汇市场上有多种类型的银行；它们可以很大也可以很小。规模最大的银行随时处理巨额资金交易。这是银行交易 5 至 1000 万美元包裹的通用标准。最大的甚至可以处理 100 至 5 亿美元的包裹。

中央银行是一个国家的主要货币当局。中央银行遵守个别经济政策。他们通常受政府管辖。他们促进政府的货币政策（保持货币的供应和可用性）并制定策略来平滑其货币价值的波动。

我们之前讨论过储备资产。中央银行是负责持有称为“储备”（又称“官方储备”或“国际储备”）的外币存款的机构。

一国中央银行持有的储备用于处理外交政策。储备价值表明一个国家偿还外债能力的重要属性；它还影响国家的信用评级措施。

所有参与外汇市场的参与者都没有作为做市商设定货币价格的权力。一些玩家只是按照现行汇率买卖货币。它们可能看起来不那么重要，但它们在市场交易总量中占据了相当大的份额。

有不同规模的公司和企业；他们可能是小型进口商/出口商，也可能是拥有数十亿美元现金流能力的明显影响者。这些参与者是根据其业务政策的性质来识别的，其中包括：（a）他们如何获取或支付他们通常提供的商品或服务，以及（b）他们如何参与要求他们购买或购买的商业或资本交易。出售外币。

这些“商业交易者”的目标是利用金融市场来抵消其风险并对其业务进行对冲。还有一些非商业贸易商。与商业交易者不同，非商业交易者被视为投机者。非商业参与者包括大型机构投资者、对冲基金和其他在金融市场进行交易以获取利润的商业实体。

此类别不参与定义价格或控制价格。他们基本上是跨国和本国的资金管理者。他们的交易额可能高达数亿美元，因为他们的投资基金投资组合往往相当庞大。

这些参与者拥有投资章程并对其投资者承担义务。对冲基金的主要目标是赚取利润并扩大投资组合。他们希望从外汇市场获得绝对回报并稀释风险。流动性、杠杆率以及创造投资环境的成本低是对冲基金的优势。

基金经理主要代表其拥有的各种客户进行投资，例如养老基金、个人投资者、政府甚至央行当局。管理政府资助的投资池的主权财富基金近年来增长迅速。

互联网是当今外汇市场的非个人化部分。基于互联网的交易平台负责系统化客户/订单匹配的任务。这些平台负责成为积累流动性池的直接接入点。

经纪过程中还存在人为因素。它包括从订单被输入交易系统的那一刻起直到交易对手进行处理和匹配为止的所有人员。此类别由“直通式处理”(STP) 技术处理。

与外汇经纪商平台的价格一样，许多银行间交易现在由两个主要平台以电子方式处理：路透社基于网络的交易系统和Icap 的 EBS（“取代语音的电子经纪系统”）经纪商曾经在外汇市场上常见。

外汇市场的最后一个部分，即经纪商，通常是交易额巨大的大型公司。这一成交量为普通个人投资者在银行间市场进行投资和获利提供了基础设施。大多数经纪商被视为零售交易者的做市商。为了提供有竞争力和流行的双向定价模型，这些经纪商通常会适应外汇行业的技术变革。

交易者需要在使用做市商或通过 ECN 方便直接地访问的同时独立产生收益。

外汇经纪交易商抵消了他们在银行间市场的头寸，但他们的Behave方式与银行并不完全相同。外汇经纪商不依赖 EBS 或Reuters Dealing 等交易平台。相反，他们拥有自己的数据源来支持其定价引擎。

经纪商通常需要一定的资本池、合法的业务协议以及与一家或多家银行的直接电子联系。