国际货币市场

货币市场是可进行货币交易的最安全的金融市场之一。它经常被大型金融机构、大公司和国家政府使用。在货币市场上进行的投资通常期限很短，因此通常称为现金投资。

国际货币市场是众多国家中央银行之间进行国际货币交易的市场。交易主要以黄金或美元为基础进行。国际货币市场的基本运作包括政府或大型金融机构借入或贷出的货币。

国际货币市场受各国货币的跨国货币交易政策支配。国际货币市场的主要职责是处理各国之间的货币交易。这种将一国货币与另一国货币进行交易的过程也称为外汇交易。

与股票市场不同，国际货币市场的资金转移规模非常大。市场的参与者不是个人，而是个体。他们是非常大的金融机构。国际货币市场投资的风险较小，因此从投资中获得的回报也较小。国际货币市场上最好和最受欢迎的投资方式是通过货币市场共同基金或国库券。

注- 国际货币市场每天处理大量的国际货币交易。国际清算银行透露，传统外汇市场日交易额约为18800亿美元。

一些主要的国际货币市场参与者是 -

国际货币市场定期跟踪货币对之间的汇率。货币区间、固定汇率、汇率制度、联系汇率、浮动汇率是微妙地支配国际货币市场的共同指标。

国际货币市场（IMM）成立于1971年12月，成立于1972年5月。IMM的根源可以追溯到1971年史密森尼协议的布雷顿森林体系的结束，以及尼克松废除美元与黄金的兑换。

IMM 是作为芝加哥商业交易所 (CME) 的一个独立实体而成立的。截至2009年底，IMM已成为全球货币交易量第二大的期货交易所。IMM 的主要目的是交易货币期货。它是一个相对较新的产品，早期被学术界研究为运作自由交易的外汇市场以启动国家间贸易的工具。

最早的期货交易包括货币对美元的交易，例如英镑、瑞士法郎、德国马克、加拿大元、日元和法国法郎。随后还推出了澳元、欧元、俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、土耳其里拉、匈牙利福林、波兰兹罗提、墨西哥比索和南非兰特等新兴市场货币。

货币期货的缺点

IMM 面临的挑战是将 IMM 外汇合约的价值与银行间市场连接起来，银行间市场是 20 世纪 70 年代货币交易的主要手段。另外一个方面就是如何让IMM成为最好的、自由浮动的交易所。

为了遏制这些方面，清算会员公司被允许充当中央银行和国际货币市场之间的套利者，以允许买卖价差之间的市场有序运行。

后来，芝加哥大陆银行成立，作为合同的交付代理。这些初步的成功导致了新期货产品的激烈竞争。

芝加哥期权交易所是一个竞争对手。它获得了美国30年期债券期货的交易权，而IMM则获得了欧洲美元合约的正式交易权。欧洲美元是一种 90 天利率合约，以现金结算，不以任何实物交割方式结算。

欧洲美元后来成为“欧洲货币市场”，主要由石油输出国组织（OPEC）使用。欧佩克要求以美元支付石油费用。

这种现金结算方面后来引入了称为IMM指数的指数期货。现金结算也使得 IMM 后来被称为“现金市场”，因为交易是对利率敏感的短期工具。

随着竞争的加剧，需要一个交易系统来处理 IMM 中的交易。芝加哥商品交易所 (CME) 和路透控股 (Reuters Holdings) 推出了用于全球电子自动交易的上市后交易 (PMT)。该系统成为连接东京和伦敦等主要金融中心的单一清算实体。

现在，PMT被称为Globex，它不仅从事清算业务，还为世界各地的交易者提供电子交易服务。1976 年，美国国库券开始在 IMM 上交易。国库券期货于 1986 年 4 月推出，并经商品期货交易委员会批准。

在金融危机中，央行需要提供流动性来稳定市场，因为风险可能会以高于银行目标利率的溢价（货币利率）进行交易。然后，央行行长需要向进行交易和控制利率的银行注入流动性。这些称为回购利率，通过 IMM 进行交易。

回购市场允许参与银行在银行间市场提供快速再融资，不受任何信贷限额的影响，以平滑市场。

借款人必须质押股权等证券化资产，以换取现金，以使其业务能够继续进行。